迪士尼包括主題公園、圖書影碟、服裝與模型等在內的衍生產品鏈是中國所有動漫企業向往的利潤流水線，宏夢卡通正是這一模式的實踐者。憑借虹貓藍兔等卡通形象，宏夢卡通借與其他行業伙伴合作開發的杠桿，嘗試以有限的實力撬動圖書、醫藥等多個衍生品市場。它面臨最大的考驗是能否持續創作受歡迎的作品，這是其擴張衍生品產業鏈的基石。
2007年11月，湖南宏夢卡通集團與三辰卡通集團宣布戰略整合，由宏夢卡通控股三辰卡通，三辰卡通同時反向持股宏夢卡通，實現兩家領先原創動畫公司的資源整合。據廣電統計數據，宏夢卡通和三辰卡通的原創動畫生產量達到2.5萬分鐘，占國產節目的40%，合并后的宏夢卡通將成為國內的動畫寡頭之一。兩家公司的合并背后，是資本方的強大推手。2006年初，宏夢卡通獲得紅杉基金首輪750萬美元投資，合并后的新宏夢卡通再獲紅杉等VC增資1億元。
以紅杉為代表的私募推動這一合并項目，目的不僅在于整合中國極度分散的動漫市場，更在于開發動漫衍生品的廣大市場，打造中國的迪士尼。其增加的投資將主要用于“加大對衍生產品的開發和銷售”。此前，兩家公司均在動畫衍生品的產業化開發上有過成功嘗試。
資源置換打通衍生品鏈
宏夢卡通董事長王宏曾經組織制作《藍貓淘氣3000問》、《虹貓藍兔七俠傳》等廣受歡迎的動畫片。借鑒迪士尼的成功模式，他也開展了一系列相關產品產業化的嘗試。
作為美國五大傳媒集團之一，迪士尼廣泛的資產規模為相關產品的運作提供了空間，一個電影或者動畫片可以經過五輪銷售實現收入最大化：首先，第一輪也是最重要的一輪，通過影院渠道首映，取得票房收入，如果電影反應良好，之后相關運作空間會連續打開；發行錄像帶、DVD等實現第二輪收入，部分動畫片會進一步制作成為圖書出版；此后影片的相關童話人物將進入迪士尼樂園，通過推廣獲得第三輪收入；在影片上映一段時間后，將電影搬上電視網收取廣告收入；最后，將動畫形象為藍本設計衣服、飾品等衍生品銷售，并將相關品牌授權特許發行。迪士尼財報顯示，2002年，其主題公園和消費產品的收入約占總收入的35.16%，但貢獻了毛利潤的50.77%，此后，隨著迪士尼電影、電視等媒體收入的增加，相關衍生品也穩步走高，到2006年，主題公園、消費產品的毛利潤分別比2002年增長32.58%、58.46%，
宏夢卡通雖然規模遠遠不及迪士尼，但其衍生品的產業布局卻初具雛形，旗下除宏夢卡通傳播有限公司專注動畫制作外，還包括宏夢銀河傳媒有限公司、虹貓藍兔醫藥有限公司、虹貓藍兔卡通產業發展有限公司和宏夢信息技術有限公司分別進行圖書音像、藥品、服裝文具和動畫軟件的衍生品開發。但由于發展環境和自身實力的區別，迪士尼主要通過自營開發衍生品，如主題公園的權益主要由迪士尼所有，而宏夢卡通則憑借其卡通人物的品牌形象，整合其他行業資源開發衍生品，通過合作開發的杠桿，以有限的實力撬動了多個關聯衍生品市場。
在圖書方面，2005年4月，宏夢卡通與銀河文化企業股份有限公司、臺灣金典書局、香港課堂出版公司等卡通圖書發行公司，聯合成立湖南宏夢銀河傳媒有限公司，共同進行“虹貓藍兔”系列卡通圖書的發型推廣。在《虹貓藍兔七俠傳》熱播央視少兒頻道后，配套圖書上市3個月銷量即突破1000萬冊。
在藥品方面，2007年1月宏夢卡通與湖南養天合大藥房達成戰略合作，宏夢卡通在近600家電視臺為養天和提供貼片廣告和推廣支持，在湖南擁有300家門店的養天合則利用其卡通形象開發兒童營養保健品，建立虹貓藍兔醫藥保健品專柜。
在公園方面，宏夢卡通分別與常州恐龍園、張家界景區合作，以兩景區為背景制作《奇奇顆顆歷險記》、《宏夢卡通七俠傳》。在與張家界的合作中，宏夢卡通將黃石寨、金鞭溪等景觀插入故事中，張家界也為宏夢卡通分擔了5600萬元的節目制作費用。
在服裝連鎖方面，宏夢卡通則吸收了紅杉基金的資源。2006年初，紅杉基金對宏夢卡通注資750萬美元，支持其零售和授權業務，并引入前華潤萬家副總裁王敬操辦“宏夢童趣生活”概念店的全國連鎖業務。據報道，在紅杉第二輪1億元資金注入后，一方面通過“自建+加盟”的形式，宏夢將在三年內發展1200家品牌零售店，另一方面，將通過品牌授權與消費品公司深度合作，按其計劃，相關的授權業務涉及18個大行業的500多家公司。實際上，連鎖和授權兩項業務將互相促進，連鎖渠道的增多將吸引更多的廠商加入授權計劃，而優質消費品公司的加入又將提升連鎖渠道的價值，在宏夢卡通后續優質動畫片的支撐下，衍生業務可能良性循環。
宏夢卡通產業化嘗試的成功，一部分來自其整合資源的合作模式，另外也受益湖南的娛樂傳媒環境和動漫行業政策。事實上，動漫產業已被多個城市確立為重點發展產業，上海、北京、深圳等城市均大手筆籌建動漫產業基地。
雖然宏夢卡通和三辰卡通合并之后，儼然成為中國動畫公司的航空母艦，是國內實力最為強勁的動畫公司，但仍面臨一定的風險。
首先，動畫行業是在政策的高度保護下發展，廣電總局從2006年9月起在黃金時間禁播國外動畫片，這為國內動畫企業提供了成長的空間，國產動畫片產量在2006年超過6.3萬分鐘，比2004年的4.3萬分鐘增長近50%。但隨著中國更深層次融入WTO，類似的嚴格政策或逐漸放寬，包括宏夢卡通在內的中國動畫將重新面臨嚴酷競爭。
其次，近十年來，好萊塢的動畫片在題材和技術上已發展到相當的高度，在《獅子王》、《怪物史萊克》等一系列動畫片突破性嘗試后，動畫市場逐漸成人化，動畫制作也成為各傳媒巨頭的重點發展領域。2006年1月，迪士尼以74億美元(相當于其市值的16%)收購喬布斯創立的動畫公司Pixar，此后一年，其股價漲幅接近40%，相對競爭對手時代華納的超額漲幅接近20%。
最后，國內有10多個城市以動漫為支柱產業，并且，相關公司均以迪士尼為模板進行復制，在完成原創動畫的原始積累后，越來越多的中國動畫制作公司試圖將產業鏈向下游延伸，宏夢卡通面臨著同一商業模式下的競爭。這方面，韓國的發展經驗值得借鑒。韓國的動漫由于日本和美國的競爭，也曾面臨和中國一樣的發展困境，但韓國企業轉而優先發展網絡游戲，然后根據游戲開發相關衍生品，甚至再根據游戲情節拍攝動畫、電影。韓國游戲的成功眾所周知，盛大、九城等中國領先游戲公司的第一桶金均來自韓國游戲，而據IDG數據，2006年韓國游戲在亞洲市場的占有率達到45%。
宏夢卡通能否與好萊塢、日韓巨頭一爭市場，最大的考驗在于原創能力，這一方面取決于其人才儲備，更重要的是看它能否從中國深厚的傳統文化與熱點的流行文化資源中挖掘寶藏，持續創作出符合本土觀眾欣賞取向的作品。這將是其擴張衍生品產業鏈的基石。-