陳永傑：美元大弱勢 選擇港樓可以保值

中原地產(chǎn)亞太區(qū)副主席兼住宅部總裁陳永傑

美國狂人總統(tǒng)特朗普登基之後，筆者曾經(jīng)預(yù)期美國經(jīng)濟(jì)不濟(jì)，他所提出美國減稅及發(fā)展基建，著著都要國庫大灑金錢，錢從何來？唯有印銀紙一途，所以，指出美元匯價必跌。單是今年上半年，美匯指數(shù)經(jīng)已下挫6.44%，相信跌勢未止，但本港住宅樓因無匯率風(fēng)險，更有北水湧入支持，港樓更值得投資。

特朗普坦言要以減稅及發(fā)展基建刺激美國經(jīng)濟(jì)，但以美國國庫空虛，又何來資金提供減稅及推動基建呢？開動印鈔機(jī)已經(jīng)是美國慣用的資金來源手段，美國大印銀紙，美元匯價只有一個「跌」字。月前，美國政府又出現(xiàn)資金困難，要提高債務(wù)上限，否則無錢應(yīng)付政府開支以至出糧。美國財政狀況簡直捉襟見肘，提高債務(wù)上限，只會令美元一跌再跌！

今年上半年，美匯指數(shù)由去年底的102.21點(diǎn)下挫至95.63點(diǎn)，跌幅約達(dá)6.44%。美國聯(lián)邦儲備局主席耶倫較早前指出，未來美國加息幅度溫和。導(dǎo)致美元匯價頓失支持，進(jìn)一步下滑，7月下旬跌至94點(diǎn)附近，今年累積跌幅多達(dá)8.73%。

雖然耶倫任期只會去到明年初，但美國國庫空虛，特朗普要應(yīng)付減稅、基建及提高債務(wù)上限，唯有繼續(xù)印銀紙。如果美國大幅加息，只會造成美國債務(wù)重?fù)?dān)加劇，所以，未來加息幅度應(yīng)會維持耶倫所主張的溫和態(tài)度，美元無高息支持，匯價應(yīng)會低位徘徊。

美元乏力，資金只會進(jìn)一步流出美元，物色其他投資資產(chǎn)。本港投資者可選擇資產(chǎn)的應(yīng)該不少，例如投入正在興旺的股市、外幣以至黃金等等，但如果以美元或港元投資本港住宅等物業(yè)，依然值搏！

尤其是港股，有人覺得港股今個升浪由去年底的22,000點(diǎn)起步，去到今年7月下旬的26,706點(diǎn)，累積升幅是21.39%，但港股比起其他主要股市超過20倍的市盈率低得多。不過，如果以1997年的高位16,820點(diǎn)計算，過去20年港股經(jīng)已累計上升58.77%。然而，如果以2007年的歷史高位31,958點(diǎn)相比，仍然低出接近20%。但如果以2007年高峰與1997年相比，恆指曾經(jīng)出現(xiàn)90%的巨大升幅，這是樓市望塵莫及的。

相反，中原城市領(lǐng)先指數(shù)7月底只是159.15點(diǎn)，比較1997年的100點(diǎn)只高出159.15點(diǎn)。如果與今年6月最高位的160.26點(diǎn)比較，中原城市領(lǐng)先指數(shù)最多只是上升過60.26%。本港樓市、股市哪一個市場比較瘋狂，讀者自己衝量好了，起碼樓市未試像股市比較1997年高出90%！

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